創金合信基金皮勁松：優選高景氣度醫藥細分板塊

　　中證網訊（記者 余世鵬）6月19日，創金合信醫療保健行業基金經理皮勁松發表市場觀點指出，短期看，歷經此前上漲后，醫藥板塊的龍頭個股估值已不算便宜。但從政策導向趨勢看，醫藥細分領域依然具備長期投資機會，當前宜從企業基本面和估值出發，優選高景氣的細分領域，如醫療器械、創新藥、醫療服務等。

　　皮勁松分析指出，5月份國家藥監局發布了注射劑一致性評價正式稿，標志著注射劑一致性評價正式啟動，預計注射劑一致性評價產品獲批后，注射劑帶量采購將啟動。中長期看，注射劑和固體制劑一樣會面臨洗牌，成本控制和技術領先的公司將擴大份額。另外，當前各省陸續啟動高值耗材采購，市場對高值耗材降價有所憂慮，但政策目的是壓縮中間環節，對生產企業合理利潤影響較小。拉長看，龍頭公司有望借助集采實現對高價格的進口及小公司產品的替代，市場份額向龍頭公司集中。

　　“短期看，醫藥領域的龍頭個股估值都不便宜。未來，投資上應該以時間換空間，優選高景氣的細分領域，如醫療器械、創新藥、醫療服務等。”皮勁松表示，醫藥股投資應從企業基本面和估值出發，精選受益于需求擴張、產品價格壓力小的標的。

　　關于制藥企業領域，皮勁松說到，隨著國內藥品審批、監管和醫保支付方式持續完善提高，制藥企業競爭力主要是產品的競爭，營銷作用將弱化，因此具備高研發投入、產品儲備豐富的企業值得重點配置。

　　而在醫療器械領域，皮勁松指出，受益于政策鼓勵國產器械配置政策，基層和縣級醫院市場需求旺盛，國產器械性價比優勢突出，部分產品甚至達到進口水準，具有很大進口替代潛力，器械板塊值得重點配置。另外，其他景氣度高、競爭格局好的細分領域，如生長激素、血制品、醫藥研發外包值得關注。