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    創金合信基金皮勁松:優選高景氣度醫藥細分板塊

    中國證券報·中證網

      中證網訊(記者 余世鵬)6月19日,創金合信醫療保健行業基金經理皮勁松發表市場觀點指出,短期看,歷經此前上漲后,醫藥板塊的龍頭個股估值已不算便宜。但從政策導向趨勢看,醫藥細分領域依然具備長期投資機會,當前宜從企業基本面和估值出發,優選高景氣的細分領域,如醫療器械、創新藥、醫療服務等。

      皮勁松分析指出,5月份國家藥監局發布了注射劑一致性評價正式稿,標志著注射劑一致性評價正式啟動,預計注射劑一致性評價產品獲批后,注射劑帶量采購將啟動。中長期看,注射劑和固體制劑一樣會面臨洗牌,成本控制和技術領先的公司將擴大份額。另外,當前各省陸續啟動高值耗材采購,市場對高值耗材降價有所憂慮,但政策目的是壓縮中間環節,對生產企業合理利潤影響較小。拉長看,龍頭公司有望借助集采實現對高價格的進口及小公司產品的替代,市場份額向龍頭公司集中。

      “短期看,醫藥領域的龍頭個股估值都不便宜。未來,投資上應該以時間換空間,優選高景氣的細分領域,如醫療器械、創新藥、醫療服務等。”皮勁松表示,醫藥股投資應從企業基本面和估值出發,精選受益于需求擴張、產品價格壓力小的標的。

      關于制藥企業領域,皮勁松說到,隨著國內藥品審批、監管和醫保支付方式持續完善提高,制藥企業競爭力主要是產品的競爭,營銷作用將弱化,因此具備高研發投入、產品儲備豐富的企業值得重點配置。

      而在醫療器械領域,皮勁松指出,受益于政策鼓勵國產器械配置政策,基層和縣級醫院市場需求旺盛,國產器械性價比優勢突出,部分產品甚至達到進口水準,具有很大進口替代潛力,器械板塊值得重點配置。另外,其他景氣度高、競爭格局好的細分領域,如生長激素、血制品、醫藥研發外包值得關注。

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